С начала 2026 года Банк России реализовал 21,772 тонны золота, следует из свежих данных регулятора.
По состоянию на 1 апреля 2026 года золотой запас в международных резервах сократился на 0,7 миллиона тройских унций и составил 74,1 миллиона унций. Из них на март пришёлся спад примерно на 0,2 миллиона унций.
С осени 2025 года регулятор проводит операции купли‑продажи золота на внутреннем рынке, где заметно выросла ликвидность. Эти действия во многом отражают схожие сделки Минфина с использованием средств Фонда национального благосостояния.
Продажа части золотого запаса позволяет Центробанку поддерживать необходимый уровень валютной диверсификации резервов, совокупный объём которых приближается к $775 миллиардам. За последние годы доля золота в них значительно увеличилась вслед за стремительным ростом его котировок.
Основной этап формирования крупных золотовалютных резервов пришёлся на период с 2002 по 2025 годы, когда было приобретено свыше 1.900 тонн золота. Наиболее активные закупки велись в 2008–2012 годах (чуть более 500 тонн) и в 2014–2019 годах (более 1.200 тонн. С 2020 года чистые покупки золота, по оценке аналитика инвестиционной компании Николая Дудченко, составили 55,4 тонны.
Случаи чистых продаж золота Россией, если не учитывать почти нулевые изменения 2005 года, приходились на 2002 год (минус 35,3 тонны), 2004 год (минус 3,2 тонны) и 2025 год, когда было реализовано чуть более 6 тонн золота.
По мнению ведущего аналитика Натальи Мильчаковой, в текущем году Банк России использует золото из резервов в том числе для финансирования бюджетного дефицита, который к концу марта достиг 4,6 триллиона рублей на фоне слабых нефтегазовых поступлений в начале года.
Московская биржа сообщила, что в марте 2026 года оборот сделок с золотом на рынке драгоценных металлов увеличился более чем в 3,5 раза по сравнению с мартом прошлого года и достиг 42,6 тонны. Из них 28,6 тонны пришлись на своп‑операции и 14 тонн — на спот‑сделки. В рублёвом выражении объём торгов вырос примерно в пять раз, до 534,4 миллиарда рублей.
Мильчакова полагает, что продажи ради финансирования дефицита бюджета могут продолжиться, учитывая резкий рост государственных расходов относительно плановых параметров. По её словам, использование золотых резервов в таких целях соответствует практике многих центробанков, прежде всего в развивающихся экономиках.
Дудченко отмечает, что ряд центральных банков сейчас также продаёт золото, чтобы покрыть возросшие расходы, в том числе оборонные, а также из‑за подорожания энергетических ресурсов и необходимости поддержки курсов национальных валют.
В качестве примера эксперты приводят действия Центрального банка Турции, который распродаёт валютные резервы, пытаясь сдержать ослабление лиры.
По словам Мильчаковой, многие центробанки в прежние годы наращивали золотой запас как стратегический актив с расчётом продать его по высокой цене в случае крайней необходимости. На фоне сложной геополитической обстановки и неопределённости в мировой экономике такая необходимость, по её оценке, наступила именно сейчас.
В дальнейшем, по оценке экспертов, спрос на золото существенно не снизится, поскольку этот металл воспринимается как один из ключевых конкурентов доллара в роли резервного актива.
Ожидается, что при снижении котировок золота центральные банки будут использовать коррекции для пополнения запасов, а при достижении высоких цен — выводить часть объёмов на рынок для получения ликвидности и решения приоритетных задач, включая стабилизацию банковской системы. По прогнозу Мильчаковой, в ближайшие два месяца возможно возвращение стоимости золота к уровню около $5.000 за тройскую унцию.
В понедельник золото дешевеет на фоне укрепления доллара и усиления инфляционных опасений после перекрытия Ормузского пролива. Спотовая цена опускалась до $4.797,79 за унцию, обновив минимум с 13 апреля.
