ММК завершил первый квартал с убытком на фоне падения спроса на сталь в России
Российская сталелитейная группа ММК по итогам первого квартала 2026 года вновь показала убыток на фоне снижения продаж и производства, вызванного слабым спросом на металлопродукцию на внутреннем рынке.
Компания, контролируемая бизнесменом Виктором Рашниковым, за январь–март 2026 года получила чистый убыток в размере 1,37 миллиарда рублей. Для сравнения: в четвертом квартале 2025 года убыток составлял 25,5 миллиарда рублей, а в первом квартале 2025 года компания показывала прибыль в 3,1 миллиарда рублей.
Финансовые результаты и производство
Выручка ММК в первом квартале сократилась на 18,6%, до 129,025 миллиарда рублей. Это отражает как снижение объемов реализации, так и уменьшение цен на продукцию. Показатель EBITDA уменьшился на 54,6% и составил 8,6 миллиарда рублей. Свободный денежный поток был отрицательным — минус 14,410 миллиарда рублей.
Производство стали сократилось на 4,9% в годовом выражении, до 2,448 миллиона тонн. В компании объясняют это продолжающимся замедлением деловой активности в России. Объем продаж уменьшился на 7,4% год к году и составил 2,247 миллиона тонн.
«Во II квартале 2026 года спрос на металлопродукцию продолжит находиться под давлением из‑за продолжающегося спада деловой активности в России. Строительный сезон окажет стабилизирующее влияние на рынок и поддержит объемы продаж во втором квартале», — говорится в материалах компании.
Сжатие спроса на сталь и влияние санкций
Российские металлурги с 2024 года испытывают снижение спроса на сталь на внутреннем рынке на фоне высокой ключевой ставки, которая охладила деловую активность в ключевых отраслях‑потребителях металла — от строительства до машиностроения. С начала 2024 года потребление стали в России, по оценкам отрасли, упало на 31%.
На этом фоне сокращение экспортных направлений из‑за санкций стало критическим фактором для отрасли, где традиционно установленная производственная мощность примерно вдвое превышает внутреннее потребление. В 2025 году потребление стали в России уменьшилось примерно на 14%, опустившись до минимума с 2021 года. Металлургические компании не ожидают возвращения показателя к прежним уровням ранее 2027 года.
Денежно‑кредитная политика и расходы бизнеса
Центральный банк России в июне 2025 года перешёл к смягчению денежно‑кредитной политики и поэтапно снизил ключевую ставку с пиковых 21,0% до 15,0%. Игроки металлургического рынка полагают, что дальнейшее снижение ставки может поддержать восстановление спроса на сталь, однако существенного разворота ожидают не ранее 2027 года.
«Высокая эффективная ставка привела к снижению инвестиционной активности у предприятий промышленного сектора и к переходу населения к сберегательной модели поведения. Дополнительно на деятельность российских компаний влияют рост издержек на фоне увеличения тарифов естественных монополий, более быстрый рост заработных плат по сравнению с производительностью труда в предыдущие годы, а также повышение ставки НДС», — отмечается в отчетности ММК.
Компания добавляет, что падение спроса и рыночных цен негативно сказалось на загрузке производственных мощностей и, как следствие, на финансовых показателях.
«В сложившихся условиях руководство сосредотачивает усилия на повышении операционной эффективности по всей цепочке создания стоимости и на увеличении загрузки производственных мощностей», — говорится в документах ММК.
Оптимизация затрат и сокращение инвестиций
В марте ММК, получившая по итогам 2025 года убыток в 15 миллиардов рублей, объявила об остановке части инвестиционных проектов и производства, а также о сокращении около 10% административно‑управленческого персонала на фоне затяжного кризиса в отрасли. По словам руководства, в 2025 году комбинат был загружен на 70–80% и работал с минимальной рентабельностью, тогда как в 2026 году загрузка снизилась примерно до 60%.
Капитальные затраты компании в первом квартале 2026 года были сокращены на 24% в годовом выражении, до 15,8 миллиарда рублей. В ММК объясняют это оптимизацией инвестиционной программы «на фоне сложной ситуации на российском рынке стали».
