ЦБ объяснил спад экономики в начале 2026 года налоговыми изменениями и плохой погодой

Неблагоприятные погодные условия и меньшее количество рабочих дней стали одной из причин замедления экономической активности в России в начале 2026 года, следует из комментария Банка России к решению по ключевой ставке.

В пятницу регулятор в восьмой раз подряд снизил ключевую ставку — с 15% до 14,5%. В сопроводительных материалах отмечается, что в первом квартале 2026 года российская экономика замедлилась. По данным Росстата, ВВП страны впервые с 2023 года перешел к снижению и в январе–феврале сократился на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Промышленность оказалась на грани рецессии: выпуск в январе и феврале уменьшился на 0,8% и 0,9% соответственно, но к концу марта показал небольшой рост, составив 0,3% в годовом выражении.

Экономика замедлилась в том числе из‑за подстройки к произошедшим налоговым изменениям. Также повлияло меньшее количество рабочих дней и неблагоприятные погодные условия.

Правительственный прогноз на 2026 год предполагает рост ВВП на 1,3% — немного выше, чем годом ранее, когда темпы увеличения экономики почти в пять раз замедлились до 1%. Однако, по оценкам аналитиков Райффайзенбанка, по итогам первого квартала ВВП, вероятнее всего, покажет снижение примерно на 1% или чуть меньше.

В релизе Банка России подчеркивается, что инвестиционная активность остается сдержанной, а тенденция к замедлению потребительского спроса сохраняется. Опросы регулятора фиксируют массовый переход домохозяйств к режиму экономии — люди все чаще сокращают расходы на одежду, бытовую технику, повседневные товары, а также на продукты питания и медицинские услуги.

По оценкам регулятора, рост мировых цен на нефть на фоне войны в Иране может принести России около 50 млрд долларов дополнительных нефтяных доходов. Однако заметного оздоровления экономики это не обеспечит: прогноз по динамике ВВП сохраняется на уровне прибавки лишь 0,5–1,5%, отмечают в Банке России.