ВТБ предупреждает о риске дестабилизации рынка юаней

Первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов заявил, что возобновление операций Минфина по покупке юаней в рамках бюджетного правила в мае может привести к краткосрочной дестабилизации рынка юаневой ликвидности. Он призвал внимательно следить за масштабом и темпами этих покупок после майских праздников.

План действий властей

Минфин сообщил о намерении вернуться на валютный рынок в мае для покупок юаней в целях пополнения Фонда национального благосостояния. По плану, операции начнутся с 8 мая; ежедневный объём покупок будет объявлен ведомством на следующей неделе.

Текущее состояние рынка юаней

Пьянов отметил, что после дефицита китайской валюты в феврале—марте краткосрочные юаневые ставки стабилизировались: в пиковый период они поднимались до 42–43%, а в апреле опустились примерно до 0,3%.

«Эти покупки, по сути, стерилизуют часть ликвидности, существующей на рынке, не предоставляя ничего взамен. Мы считаем, что это фактор, за которым имеет смысл в рамках процентных ставок внимательно следить. Он может быть тоже краткосрочным дестабилизирующим».

Оценки аналитиков и влияние на курс рубля

Аналитики отмечают, что покупки по бюджетному правилу в мае могут достигать порядка 20 млрд рублей в день (с учётом операций Центробанка — около 15 млрд рублей). При этом ожидается, что сильные экспортные продажи (около $47–49 млрд) могут обеспечить небольшое укрепление рубля — примерно на 1% в среднем за месяц.

Риски для банков и кредитования

Пьянов также прокомментировал обсуждаемые властями меры по налогу на сверхприбыль банков, заметив, что формальная проработка отраслей под потенциальный налог пока не велась. Он подчеркнул, что у банков уже есть дополнительные нагрузки, в том числе требование накапливать капитал для выполнения надбавок по Базелю, и введение налога может уменьшить объёмы кредитования, ослабив кредитный импульс для экономики.