Коротко о решении
Минфин РФ возобновляет действие бюджетного правила — при нынешних ценах на нефть это приведёт к покупке иностранной валюты для наполнения Фонда национального благосостояния (ФНБ). Официальные данные о нефтегазовых поступлениях за апрель и объёмах валютных операций за май будут объявлены министерством.
Оценки объёмов покупок
- По оценке аналитика Александра Потавина, объём покупок в ближайший месяц может составить чуть менее 400 млрд рублей (порядка 13 млрд руб. в день).
- Опрошенные аналитики дают диапазон 340–455 млрд рублей, средняя оценка — около 450 млрд рублей.
- По расчётам, объём покупок по бюджетному правилу с 8 мая по 4 июня будет примерно 0,3–0,4 трлн рублей; такая сумма может остановить дальнейшее укрепление рубля.
- Для сравнения: сейчас Центробанк продаёт на рынке примерно 4,6 млрд руб. в день, а ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей — поэтому покупки Минфина будут малы относительно общего оборота.
Прогнозы по курсу
В базовом сценарии ожидается, что курс доллара в ближайшее время будет в диапазоне 75–77 рублей, а ближе к концу года может вырасти до примерно 85 рублей. На момент торгов американская валюта торговалась около 75,50 рубля.
Роль цен на нефть
Центробанк в обновлённом прогнозе на 2026 год поднял среднюю цену нефти с $45 до $65 за баррель. По оценке регулятора, это даст дополнительные сырьевые поступления порядка $58 млрд: экспортные доходы могут увеличиться до $485 млрд против прежней оценки $422 млрд, профицит торгового баланса — до $155 млрд вместо $90 млрд. Текущие цены на российскую нефть находятся на максимумах за последние пять лет.
Чем выше будут цены на нефть, тем крупнее могут быть покупки валюты Минфином — это снижает стимулы для сильного укрепления рубля, поскольку массовые покупки валюты внутри страны препятствуют дальнейшему росту курса национальной валюты.
Без действия бюджетного правила в перспективе мая–июня рубль мог бы показывать тенденцию к укреплению, однако возобновление покупок валюты, по всей видимости, выступит фактором стабилизации курса.
