Оценки и прогнозы Центробанка
Центральный банк России оценивает сокращение экономики в I квартале 2026 года в 0,5% и ожидает роста на 0,9% во II квартале.
После нескольких лет быстрого роста на фоне значительных государственных расходов в 2025 году экономический рост замедлился до около 1%, а в начале 2026 года, по оценкам Минэкономразвития, произошёл первый с начала 2023 года квартальный спад.
Причины замедления в начале года
В регуляторе отмечают, что экономическая активность в январе–феврале снизилась сильнее, чем ожидалось. На это повлияли календарные факторы и аномально холодная погода.
- В январе–феврале в этом году было на три рабочих дня меньше, чем годом ранее, что снизило годовые темпы роста ВВП примерно на 0,5 п.п.;
- затяжные морозы и снегопады спровоцировали простои и замедление строительства после высокой активности в прошлую мягкую зиму;
- внутриквартальные колебания проявились как ослабление в январе–феврале и оживление в марте, причём мартовые результаты во многом могли отражать завершение временных факторов, а не устойчивое улучшение.
Что ожидается во II квартале
Во II квартале календарный фактор должен сработать в обратную сторону: в мае–июне будет больше рабочих дней, чем годом ранее. В то же время на динамику будут влиять разнонаправленные факторы.
- положительное влияние — рост экспортных доходов на фоне удорожания сырья и временное смягчение внешних ограничений;
- отрицательное влияние — неопределённость по масштабам временного выбытия производственных мощностей в ряде отраслей, что может сдерживать восстановление.
Инвестиции, инфляция и резервные прогнозы
ЦБ ожидает небольшого восстановления инвестиционной активности в 2026 году на фоне смягчения денежно‑кредитной политики и прогнозирует устойчивое расширение инвестиционного спроса в среднем на 1–3% в год, в том числе за счёт инфраструктурных проектов.
Прогноз годовой инфляции оставлен на уровне 5,9% во II квартале 2026 года с последующим замедлением к концу года до 4,5–5,5%.
При росте нефтяных цен регулятор включил в сценарий увеличение золотовалютных резервов примерно на $5 млрд в 2026 году с менее существенным сокращением в последующие годы.
