Путин: инвестиционной паузы в России нет на фоне резкого падения вложений

Президент заявил, что инвестиционной паузы в стране нет, хотя в ряде секторов заметна инвестиционная сдержанность, обусловленная макроэкономическими факторами и мерами финансовых властей — в том числе курсом национальной валюты и ключевой ставкой.

Он отметил, что ситуация «в целом под контролем»: инфляция падает и приближается к примерно 5% — это, по его словам, свидетельство эффективности предпринятых мер. Тем не менее официальная статистика показывает резкое сокращение инвестиций: в первом квартале падение составило около 14,3%.

Масштаб и причины спада

По итогам прошлого года объем инвестиций сократился примерно на 2,3% — первый годовой спад с начала военного конфликта. В начале текущего года спад значительно ускорился: производство инвестиционных товаров упало на ~2,7%, а общий объем выпуска оказался примерно на 16% ниже уровня 2024 года (по оценкам аналитического центра).

В первом квартале крупнейшие компании сократили вложения примерно на 307 млрд рублей. Среди тех, кто уменьшил инвестиционные программы — крупные газовые компании. Власти указывают на внешние ограничения как одну из причин сокращений.

Также компании вынуждены сокращать инвестиции из‑за высоких процентных ставок и снижения прибыли: по данным статистики, прибыль в экономике упала на ~4% в прошлом году и еще на ~26% в первом квартале текущего года. Выплаты по кредитам съедают около трети EBITDA крупнейших промышленных предприятий, поэтому возможности развиваться за счет собственных средств ограничены, а кредитование остаётся дорогим.

Реакция правительства

Правительство заявляет о мерах поддержки инвестиций через снятие административных барьеров. Среди принятых изменений — повышение предела сверхурочной работы и уточнение сроков по спорам о приватизации. В то же время возможности бюджетного стимулирования ограничены: дефицит федерального бюджета к концу мая достиг примерно 6 трлн рублей и превысил годовой план почти в 1,6 раза.

Власти подчеркивают, что сочетание мер должно со временем стабилизировать ситуацию, однако преодоление инвестиционного спада потребует времени и дополнительных стимулов со стороны как государства, так и бизнеса.