Открытие Ормузского пролива обрушило цены на нефть — что это значит для бюджета России

Кратко — что произошло

После открытия Ормузского пролива и выхода на мировой рынок дополнительных ближневосточных танкеров котировки нефти снизились. Эталон Dated Brent опускался до примерно $72 за баррель, а российский сорт Urals упал до около $50, то есть его дисконт к Brent составляет порядка $22 за баррель.

Как это повлияет на доходы бюджета

Средняя цена Urals за июнь, по оценкам аналитиков, составит около $63 за баррель — это на треть ниже апрельского пика и значительно ниже уровня, закладывавшегося в бюджет. Бюджет‑2026 рассчитывали исходя из примерно $59 за баррель, однако уже наблюдаются риски недобора нефтегазовых поступлений.

За первые пять месяцев нефтегазовые доходы повысились после весеннего роста котировок, но дефицит бюджета всё равно достиг рекордных значений — порядка нескольких триллионов рублей. При ухудшении ценной конъюнктуры к осени увеличится давление на исполнение бюджета: возможны меры по наращиванию денежной массы и обсуждение дополнительных налоговых инициатив.

Экспорт и логистика — смягчение и новые вопросы

Рекордный экспорт сырой нефти частично сглаживает эффект падения цен: компании наращивают отгрузки через западные порты, чтобы справиться с непереработанными запасами из‑за ограничений на НПЗ. Однако остаются вопросы, какой объём нефти действительно продаётся на внешнем рынке, а какой фактически идёт на переработку с последующим реимпортом нефтепродуктов.

Прогноз и возможные последствия

• Если цены останутся ниже заложенных в бюджет уровней, это приведёт к сокращению нефтегазовых поступлений и увеличению дефицита.
• Власти могут прибегнуть к стимулирующим денежным мерам или вводить новые налоговые инициативы для компенсации потерь.
• Ситуация в логистике и переработке определит, насколько быстро компании смогут адаптироваться к изменившемуся спросу и предложению.

В целом резкое снижение цен подчеркивает уязвимость бюджетной модели к рыночным шокам и усиливает неопределённость в экономическом планировании на ближайшие месяцы.