Экспорт нефти из России достиг рекордных объемов: из‑за потерь перерабатывающих мощностей компании вынуждены отправлять больше сырья за границу. При этом выручка сокращается — падение мировых цен и увеличение дисконта по российской нефти нивелируют эффект от роста поставок.
Цены и дисконты
В последние месяцы средняя цена Urals была выше ориентировочного уровня бюджета в $59 за баррель, а в июне составляла около $60,9. Однако в первые рабочие дни июля цена упала примерно до $41,7 за баррель по данным, используемым при расчете налогов, — это почти в три раза ниже апрельского пика и сопоставимо с февралем, перед эскалацией конфликта на Ближнем Востоке.
Скидка к сорту Brent снова выросла и превысила $27 за баррель, вернувшись к значениям начала года.
Последствия для бюджета
Нефтегазовые доходы бюджета в первом полугодии оказались значительно ниже, чем в предыдущие годы: около 3,66 трлн руб. против 4,7 трлн руб. и 5,7 трлн руб. за те же периоды 2025 и 2024 годов. Эксперты предупреждают, что при сохранении низких цен вновь встанет вопрос о размере бюджетного дефицита.
Рост экспорта и накопления на море
Средний объем морского экспорта за последние четыре недели вырос до примерно 4,22 млн баррелей в сутки — рекорд с начала военных действий. Но значительная часть отгруженной нефти не доходит до покупателей: рост экспорта опережает доставки примерно на 500 тыс. баррелей в сутки, в результате чего танкеры вновь играют роль плавучих хранилищ, а объем нефти на судах приблизился к довоенному уровню, около 140 млн баррелей.
Китайские перерабатывающие мощности в июне закупали значительно меньше российского сырья, чем в феврале: снижение составило порядка 825 тыс. баррелей в сутки.
Почему падает переработка
Атаки на нефтеперерабатывающие заводы и хранилища привели к существенному сокращению переработки внутри страны — оценки экспертов указывают на снижение порядка 25–28%. Среди крупных заводов нет ни одного из топ‑10, который бы не пострадал: последним под удар попал крупнейший Омский НПЗ.
Не имея возможности переработать необходимые объемы, компании наращивают экспорт, но при падении цен и укреплении рубля дополнительные поставки не компенсируют потери бюджета.
