Кратко
К концу мая годовая инфляция в России выглядит лучше, чем прогнозировалось ранее: в отдельных недельных данных цены даже снижались, однако говорить о дефляции пока нельзя.
- Банк России оценивает устойчивую инфляцию за последние три месяца близкой к 4%.
- Годовая инфляция на 20 мая составляла около 5,36%.
- Главные риски — рост тарифов ЖКХ и сезонный рост цен на фрукты и овощи.
Как складывалась инфляция в начале года
Начало года сопровождалось ускорением цен из‑за повышения НДС, других налогов и акцизов. Весной динамика замедлилась — по итогам анализа цен за апрель регулятор посчитал, что за три месяца инфляция оказалась близка к целевым 4%.
В некоторых недельных данных за май индекс потребительских цен дважды опускался ниже 100%, то есть за такие недели цены по наблюдаемой корзине в среднем снижались, но это не означает переход в дефляцию.
Ставка и мнения экспертов
Часть аналитиков отмечает возможность снижения ключевой ставки на заседании 19 июня — есть оценки, что она может опуститься до примерно 14%. Другие эксперты предупреждают, что преждевременные выводы делать рано и нужно дождаться устойчивой динамики по всей корзине товаров и услуг.
Основные риски для инфляции
Один из ближайших значимых факторов — рост тарифов ЖКХ в среднем на 9,8–11,9%, который может добавить к инфляции порядка 0,4–0,6 процентного пункта. Перенос повышения тарифов с июля на октябрь смещает давление на более поздний период.
Кроме того, сезонный рост цен на фрукты и овощи может усилить инфляционное ускорение осенью.
Прогнозы на конец года
Банк России прогнозирует инфляцию в диапазоне 4,5–5% к концу 2026 года. Правительственный прогноз недавно ухудшился и теперь ожидает около 5,2% к концу года. По мнению некоторых экономистов, итоги года могут оказаться ближе к нижней границе диапазона регулятора, а ключевая ставка может быть снижена уже в июне.
