Банк России ухудшил прогноз: рост ВВП на 2026 год — 0–1%, инфляция — 6–7%

Банк России ухудшил прогноз роста российской экономики на 2026 год: теперь ожидается прирост ВВП в пределах 0–1% вместо прежних 0,5–1,5%. Нижняя граница прогноза впервые опустилась до нуля.

Одновременно регулятор повысил прогноз инфляции на 2026 год до 6–7% (ранее 4,5–5,5%). Также пересмотрены оценки по цене нефти, внешней торговле и платёжному балансу.

Почему ЦБ ухудшил прогноз

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина связала пересмотр прогноза с изменением оценки предложения в экономике, ухудшением внешних условий, параметров бюджетной политики и возросшими инфляционными рисками.

Весной регулятор рассчитывал на более быстрое восстановление производственных мощностей, но эти ожидания не оправдались. Дополнительным фактором стал топливный кризис, который ускорил рост цен и усилил инфляционные ожидания населения и бизнеса.

В ЦБ отмечают, что подорожание топлива уже отражается на стоимости широкого круга товаров и услуг. При этом регулятор считает ускорение инфляции временным и рассчитывает на снижение инфляционных ожиданий по мере восстановления работы нефтеперерабатывающих предприятий и стабилизации топливного рынка.

ЦБ ожидает рекордный с пандемии дефицит бюджета

Банк России заложил в прогноз первичный структурный дефицит бюджета на уровне 2% ВВП. С учётом этого общий дефицит федерального бюджета может достигнуть около 3,6% ВВП — примерно 8,2 трлн рублей по оценке Минэкономразвития, что станет самым высоким показателем со времён пандемии и рекордным в абсолютном выражении.

Набиуллина подчеркнула, что это собственная оценка регулятора, основанная на текущих данных. Параметры бюджета могут быть скорректированы после представления обновлённого проекта правительством.

Что это означает

Формально Банк России не прогнозирует рецессию, но впервые допускает нулевой рост экономики в 2026 году. Одновременно регулятор ожидает более высокую инфляцию и сохраняющееся давление на государственные финансы.

Экономисты связывают ухудшение бюджетных показателей с замедлением экономической активности, ограниченным эффектом от повышения налогов и ростом государственных расходов. По данным Минфина, за первое полугодие дефицит федерального бюджета уже достиг 5,7 трлн рублей, превысив объёмы, изначально запланированные на 2026 год.