Кратко о состоянии экономики
По оперативной оценке, в январе–мае 2026 года ВВП России вырос лишь на 0,2% — в пять раз меньше, чем годом ранее, и заметно медленнее темпов 2023–2024 гг. В мае рост составил около 0,3% после 1,9% в апреле; в первом квартале был зафиксирован спад примерно на 0,2%.
Промышленность и инвестиции
Несмотря на значительный рост выпуска на оборонных предприятиях (прибавка порядка 15–30%), промышленность в целом практически застряла: выпуск вырос лишь на 0,4% за пять месяцев против 1,3% годом ранее и почти 5% в 2024 году. Инвестиции остаются слабым местом — зафиксирован резкий спад на уровне примерно 14,5% по итогам первого квартала, самый сильный с 2009 года.
«За пределами Москвы экономика полным ходом идет в рецессию», — отмечает экономист Виктор Тунев.
Контраст между столицей и остальной страной становится всё более заметным: в Москве наблюдается сильный рост реальных доходов населения и промышленного производства, тогда как в целом по стране рост минимален или отсутствует. По оценкам, в первом квартале в минусе оказались отрасли, на которые приходится более 70% валовой добавленной стоимости, сопоставимо с предыдущими кризисными периодами.
Сегментация экономики и бюджетные риски
Аналитики отмечают усиление сегментации: государственный сектор растет на фоне увеличения бюджетных расходов, а остальные отрасли находятся в стагнации. Снижение цен на нефть существенно сокращает валютные поступления — российский сорт Urals весной стоил значительно дороже, чем сейчас, и падение цены до уровней около $45 за баррель уменьшает доходы бюджета и экспортную выручку.
Ведущий аналитик Наталья Мильчакова предупреждает, что влияние на нефтеперерабатывающий сектор и падение нефтяных доходов могут привести к тому, что год завершится падением экономики. Увеличение трансфертов регионам для сглаживания шоков с высокой долей вероятности усилит бюджетный дефицит и подстегнёт инфляцию; это же осложнит планы Центробанка по снижению ключевой ставки.
Выводы
Текущая ситуация характеризуется почти нулевым ростом ВВП, заметной стагнацией промышленности и обвалом инвестиций. Экономика всё больше распадается на растущий государственный/столичный сегмент и отстающие регионы и отрасли. Ключевые факторы риска — снижение нефтяных цен, ухудшение инвестиционной активности и рост бюджетного дефицита, которые могут привести к глубокому замедлению или рецессии к концу года.
