В 2025–2026 годах российские банки резко увеличили объёмы секьюритизации потребительских кредитов — выпуск облигаций, обеспеченных розничными ссудами, отмечен в Обзоре финансовой стабильности Банка России.
Такая «переупаковка» кредитов помогает участникам рынка снизить нагрузку на капитал, но одновременно используется для регуляторного арбитража: игроки выкупают выпуски друг у друга и обмениваются портфелями ссуд, указывает Центробанк. Аналитики также реагируют на рост неипотечной секьюритизации.
«Напомню: нечто похожее было в США в 2008 году — сначала появились обычные ипотечные бумаги, затем производные на них, и пирамида начала расти. Мы пока у самого подножия, но темпы размещений впечатляют», — отмечал управляющий директор «Ренессанс Капитала» Дмитрий Александров.
Эксперты подчёркивают, что резкий рост секьюритизации повышает риски для инвесторов из‑за недостаточной прозрачности структуры выпусков и качества залоговых портфелей.
